财新传媒

14
2017

对二零一七年的若干可检验命题

@旁观组:如果二零一六年是历史潮流逆转的可见起点,那么对今年事态发展可以提出一系列可检验的命题,以检验二零一六是否将是历史上的一个重要年份。

一、国内经济现象

(1)商品房和小产权房开始并轨
(2)粮食与工业原料的比价继续下跌

二、周边事态

(3)美中勾兑演变为新版远东慕尼黑阴谋
(4)日本解决北方领土的路线图浮出水面
(5)韩国发生导致修宪的政治事变

三、美国经济现象

(6)QE4
(7)税改将引入联邦间接税,并逐步取代个人所得税
(8)贸易逆差创历史新高,并形成历史大顶。

本着负责任的态度,老衲将在事态明朗时解释原委,无论事态是否按......


7
2017

原则还是筹码?

@旁观组:无论如何,了解川普的政治偏好对于众多也即将与美国重新谈判的国家而言总不是件坏事。

一、罗斯干涉美国内政的程度前所未有

美国东部时间2017年1月6日(北京时间1月7日)美国全国情报总监办公室发表声明,就其刚刚公布的《评估罗斯在最近美国大选中的活动和意图》解密报告表明立场。声明陈述的事实有:该报告是奥巴马总统于2016年12月9日命令情报部门准备的;且该报告不对罗斯相关活动是否影响大选结果做评估,同时国土安全部认为罗斯的活动没有干扰到计票。

借助于美国的党争和噪音较少的舆论环境,我们有机会一睹罗斯通过网络和媒体影响另一国的种种活动。报告不长,连封面和封底报告有22页,文本也......

十二
7
2016

川普退出《巴黎协定》是否违法?

@旁观组:由于奥巴马政府绕过国会以行政协定的形式签署了《巴黎协定》,原则上讲川普也可以不经过国会参院授权退出《巴黎协定》,但退出生效不会早于2020年11月4日。

川普曾表示会考虑退出有关气候变化的《巴黎协定》。如果川普政府将来退出了,无疑推翻了前政府的政策。那么美国人这种出尔反尔的做法是否违法?

如果这种行为违法,就要看是违反了国际法还是美国国内法。根据国际法,要退出一项国际条约需要依据条约中各缔约方一致同意的相关条款退出。或者当新的条约替代了原条约时,缔约方也可以退出原条约。根据美国国内法,总统可以不经国会授权退出任何一项行政协定(executive agreement)。迄今为止,美国国会参众两院还......

十一
21
2016

Tic toc …

@旁观组:希望我们的历史学家忠实地把所谓新产业政策的效果和提出者记录下来,为将来中国人立一个镜鉴,树一个耻辱柱。

凡是学习宏观经济学的,都知道宏观经济学这个说法是凯恩斯发表“通论”之后才出现的,而通论提出了对大萧条的一种解释。所以说宏观孕育于危机似乎也不为过。

谈到危机,各种说法都有,就比较混乱了。但概而言之,可分为两种:一种是真危机,一种是流动性危机。流动性危机与真危机的区别在于,流动性危机不是缺钱,而是缺现金。典型的例子有纯粹恐慌造成的银行挤兑、1997年东南亚经济危机、苏联崩溃前后的债务危机。真危机是切切实实地造成了损失,只不过损失如何分担有麻烦。谈不拢就危......

十一
6
2016

纽约上空的鹰

纽约上空的鹰

@旁观组:敢问紧盯真实利率和库存数据的兄弟们系紧安全带了么?

一、耶伦是一只鸽头鹰

2015年12月联储议息会议上做出的政策利率路径暗示在2016年将加息4次,1个百分点。现在可以几乎肯定地说,2016年至多加息1次,0.25个百分点。前瞻指引与实际情况的差距无疑给耶伦贴上了“鸽派”的标签。

看官也许会问,鸽派就是鸽......


10
2016

英国退欧后美国经济似已度过增长危机

@旁观组:但我所说的中国革命高潮快要到来,决不是如有些人所谓“有到来之可能”那样完全没有行动意义的、可望而不可即的一种空的东西。它是站在海岸遥望海中已经看得见桅杆尖头了的一只航船,它是立于高山之巅远看东方已见光芒四射喷薄欲出的一轮朝日,它是躁动于母腹中的快要成熟了的一个婴儿。

2013年美国复苏以来,美国经济经历了四次增长信心危机。6月就业数字提示美国经济可能将从最近一次信心危机中脱身,因而应赋予美国工业业已复苏一个远大于零的概率。

&nbs......


1
2016

对经济前景的重大误判?

@旁观组:“妄议中央大政方针”?我们还不够格。

2016年5月9日,《人民日报》头版刊发对“权威人士”的采访《开局首季问大势》。文中用口语化的语言提出了一些对经济前景的判断和对政策取向的评价。虽然政策取向涉及价值判断,很难检验,不过对经济前景的判断却多多少少可以检验。具体而言,权威人士认为至少在未来一两年,经济走势是L型;同时认为是通胀还是通缩还难以下结论。

下图列出......


4
2016

以核促和的朝鲜能否如愿?

@旁观组:朝鲜的核策略清晰且一贯:小型化核武器和机动发射的运载工具,实现可信的战略威慑。

浏览国内媒体对朝鲜核能力的报道,语气往往是略带嘲讽的,认为其言过其实,不足为虑。分析相关......


12
2016

股市趋势会改变么?

熟悉的都知道,元旦前风提出看空市场的几个理由:经济差、估值贵(导致供给大)、人气低。 进入3月以后,情况开始有些变化。经济出现一定复苏、指数下跌释放了部分估值风险、K线大有双底之势。 从中期(比如半年)来看,会改变前期判断么?利落点:不会。基于: (1)经济只是一个弱复苏,而且可持续性差,对盈利增长的贡献不显著,而且,要命的是,通胀预期开始起来,就是前几天说的,发动机转速还没起来,可能就需要踩刹车; (2)随着经济企稳,人民币贬值压力减小,大家对资金外流的担心减小。风以为,这恰好为大家提供了一个低价换汇的机会。人民币近来走强是建立在美元走软基础上的。今年,美元是最弱的货币,这个与去年年底对美国加息的预期过......

31
2016

G2的贬值与通胀

G2的贬值与通胀

@旁观组:今年中美两国的货币基本是最弱的两个货币,同时也是全球重要国家里通胀最高的两个国家,同时缺也是货币政策预期收紧的两个经济体。

<......

1
2016

二月:又是股债低迷

二月:又是股债低迷

@旁观组:2016年的第2个月份,基本上又是股债齐跌。但一线房价的上涨缺越来越引起关注。

一、2月深圳房子大涨


24
2016

朝鲜台湾一体两面

@旁观组:朝鲜台湾一体两面决定了当下危机最可能的走向是新思路不顺,自由行不成,经济制裁超预期。

农历春节前夕,朝鲜进行了第四次核试验,并在除夕日试射了导弹。对此韩美日都做出了程度不同的激烈反应。半岛局势骤然紧张。

当下的朝鲜问题与六十多年前的朝鲜战争直接相关,重温彭德怀元帅在《朝鲜停战协定》签字后的一席谈话有助于理解中国对朝态度和政策背后的逻辑。


1
2016

股债齐跌的一月

股债齐跌的一月

@旁观组:2016年的第一个月份,大空头完胜的一个月!

一、1月人民币资产都跌了

2016年1月,沪深300下跌21%,债券全价指数下跌0.04%,大宗商品也基本都跌。上一次开年股债齐跌的年份已经是2011年的元月了。

因此今年以来,人民币资产计价的所有品种,除黄金上涨5%以外,其他所有资产都实现负收益。如果以美元计价的话,就更明显了。

二、货币政策的掣肘

1月第三周,一份来自某微信公共平台的央行领导讲话稿给出了货币政策的考虑......


15
2016

新型大国能否摆脱小国命运?

@旁观组:为什么人们担心手中的钱会贬值?为什么一个新型大国无法说服市场相信其能力?又是什么在阻碍市场与政府达成共识?

中国的历史长,研究历史的人也多,尝试从历史中获得对当下......


4
2016

2016年第1个交易日

2016年第1个交易日

@旁观组:2016年的第一个工作日,从上午一直忙到下午,回头看原来是做空中国的一天啊!

十二
8
2015

诺奖得主对祖国的建议–法兰西东东(四)

诺奖得主对祖国的建议–法兰西东东(四)

@旁观组:市场经济来的很晚……很多政策方针在制订时只考虑了行政因素。你在说‘甲’,一定只是因为你在政治上是‘乙’。

法国在很多方面跟天朝类似:中央集权,什么都是食材,甚至包括最近在政坛崛起的排外右派。

且来听听 2014 年的诺奖得主 Jean Tirole 对法国有什么建议。

像 Jean Ti......

十一
20
2015

迎接改革以来的第5次通缩

迎接改革以来的第5次通缩

@旁观组: 一个幽灵,通货紧缩的幽灵,正在欧洲徘徊。而这个午夜凶铃早已经让日本深陷泥潭。现在她正在向中国走来!


28
2015

反卫星试验的代价

@旁观组:测试一项进攻性行动的代价往往是高昂的。

最近重温习近平访美的前因后果,注意到2015年6月第七次中美战略与经济对话成果清单中的第101条。这条有关中美空间合作的成果称将建立“双边政府间定期民用航天合作磋商”,这使我回忆起2007年1月12日的反卫星试验。


19
2015

中国减速时代的开始:2011年

中国减速时代的开始:2011年

@旁观组:2011年真的是一个标志性的年份,这一年我们见证了中国GDP最后一次在10%,这一年也见证了中国经济以及全社会的大减速的开端。同时我们也见证了高铁过快导致事故以及减速的开始。


30
2015

守法的成本

守法的成本

@旁观组:因为在人行道前礼让行人而不幸丧命,归根结底是守法的成本太高。高尚不应是高尚者的墓志铭。

一、礼让行人、不幸丧命

前几天的这则新闻着实让人心痛。

《奔驰礼让老人停斑马线前 被后方水泥车压扁》“浙江宁波某路口设置了斑马线,但没有交通信号灯。昨天,一辆奔驰车行至路口停下来礼让行人,但后方水泥车来不......

页面:123456789»

总访问量:博主简介

旁观组 旁观组

本质现象,
携手旁观。




微博:@旁观组
http://weibo.com/TeamBystander
邮箱:Team.Bystanders@gmail.com

个人分类

最新评论

  • 吴老鸭家对经济前景的重大误判? 2016-06-01

    只当耳旁风吹拂过,民言对当权者而言的,何必惊吓,百姓话语无论是非无法撼动政法层面上变更的,让别人说闲话,自己岿然不动,干好自已政事呢

  • ByStandersG2的贬值与通胀 2016-03-31

    老大,偶有几个问题。如果美元贬值是由于联储加息预期弱化,请教怎么解释日本实施负利率后,为什么日元反而快速升值呢?还有虽然人民币相对其他货币都在贬值,但是国内通胀却是高于美欧日,真实汇率在升值是没什么问题的。如果再不名义汇率走弱就威胁出口岂不是里子面子都没有?国内通胀是食品涨价,而粮食不完全可贸易,内需走强有疑义吗?既然美国鹰派人物反复强调美国经济韧性超强,那么为什么雅各布卢来华反复强调人民币只能升值,不能贬值?到底是谁更现实一些呢?美国潜在增长率低于其历史平均水平的态势至今仍没有改观,在通胀预期稳定的情况下美国加息会不会重返衰退呢?

  • hex迎接改革以来的第5次通缩 2015-11-20

    好赞(强)

  • ChinaA迎接改革以来的第5次通缩 2015-11-20

    央行论文解释为何货币政策“失效”:力度应更大“对于降息未必能够降低企业的融资成本的观点,持有者往往没有分清体制性因素导致的货币政策传导阻滞(这种因素在周期的任何部位都起作用)与周期性因素(如在经济下行时风险溢价上升)导致的传导效果的弱化。”

  • ChinaA迎接改革以来的第5次通缩 2015-11-20

    对“利率的风险溢价太高”韦森的看法“市场上货币供给多了,供大于求了,利息率自然就会降下来”;央行论文《利率走廊、利率稳定性和调控成本》为何货币政策“失效”,力度应更大,“经济下行过程中货币政策调整的力度就应该比不考虑风险溢价时的更大。”

  • 王海中国减速时代的开始:2011年 2015-10-19

    2008年的刺激大幅度增加了实体经济开拓市场的成本(工资、房租、原材料等等);同时,大量印钞让市场上不缺乏钱,在市场快速起快速落后,资金开始向消费产业乱投资(高大上的是O2O,大众的如餐饮),再次抬高实体经济成本。 这种剧烈动荡,让实体经济难以平复。

  • 陈宏民守法的成本 2015-09-30

    旁观,似乎是客观,其实依然带有浓厚的主观色彩。你为什么不去观察守法的收益,并告知世人呢?这样不是对社会更有益处吗?难道你希望大家读了你的文章后变得更加不守法吗?

  • 语言风股市暴跌?影响经济增长? 2015-08-31

    知道为啥救市不?国家队缺钱,想从股市里捞点,有便宜。又不用还。可是想的太美了,自摸的好容易拉高点

  • luoxiaohao2015版人民币来了 2015-08-10

    如果假设我们也来一次旧货币的现金查处:比如规定一个期限,在这个期限前,每人可以登记自己的身份去银行兑换或者存入旧版货币,规定一个身份最多可以兑换的额度,超过这个额度需要提供合法证明。这样,家里有很多现金的老虎们会不会一下子就相当于非法现金收入被罚没的效果呢?

  • watch1082015版人民币来了 2015-08-10

    通货膨胀的脚步到了

  • ByStanders美中不足的股市大跌 2015-07-28

    谢谢关注。请参见前一条回复。如果真的给基金做了广告,那天我去问他们收广告费。本文最重要的观点是:缺乏专业知识的散户应该远离股市。其次才是:如果一定要投资股市,基金是最好的选择。如果您觉得基金缺乏诚信,散户投资的公司有诚信可言吗?

  • ByStanders美中不足的股市大跌 2015-07-28

    另外,本文作者也不是基金从业人员,也不是散户。

  • ByStanders美中不足的股市大跌 2015-07-28

    多谢关注。首先明确一点,本文最重要的观点是:缺乏专业知识的散户应该远离股市。其次才是:如果一定要投资股市,基金是最好的选择。您说的“所以对于散户们,与其把钱交个别人去赌,还不如自己上场,至少盈亏都是自己的决定”——这是在说一定要赌,然后怎样怎样……可是为什么要去赌? 另外,基金是信息黑洞,我不否认;可是,对于您来说,您投资的那个公司是不是信息黑洞呢?还是那句话,先算算自己炒股的“机会成本”。

  • 为先美中不足的股市大跌 2015-07-28

    作者有做广告之嫌,我姐07年买的基金到今年6月股灾前10万还没有回本,只剩8万出头。并不是每支基金都把散户理财的效益放到第一位的!一只基金赔钱、失败后我们的银行和机构只会发行新的基金操作。为什么不能再牛市里把以前的损失挣回来呢?诚信缺失也是基金业的一个重要病症吧。

  • 杨攀美中不足的股市大跌 2015-07-28

    作者可能是基金从业人员吧,从未想到从散户的角度想想。对于散户来说,大多数基金就如同是信息黑洞,除了代码和一些简单的数字,你没法知道那支基金在干什么,你没法知道基金管理人是不是在拿着你的钱在冒险...不停会有些黑幕和丑闻冒出来!!也许多数基金是好的,但是这对于散户这已经足够了,选取一只可靠基金的时间和试错成本远远大于选取一只上市公司股票的成本。所以对于散户们,与其把钱交个别人去赌,还不如自己上场,至少盈亏都是自己的决定。