周一，我们发布文章《中国降息：时机要及时果断，方案要深思熟虑》，提到降息会随时推出。果然今天的降息就验证了我们的判断，并且早于市场预期的周末降息，因为5月数据在本周末公布。
我们感觉这周末的数据将继续低于政府的预期（政府高层已经看到5月数据），稳增长刻不容缓了，信号意义强烈。但实际效果还要看信贷和投资的回升。
这次下调方案：存款与我们建议的非常接近。理由大家可以看原文，这里就不赘述了。贷款短端下调幅度偏低，但这个也不是市场和政府特别关注的一点了。
这次方案有一个超预期：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。是利率市场化开始的非常关键一步。比如一年定存降息前是3.5%，降息后是3.25%，上浮10%是3.58%，其实符合我们1年存款不降的大方向，甚至是名义降息，实质加息！
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% |
降息前利率 |
我们建议的方案 | 今天实际版本 |
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一、城乡居民和单位存款 |
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（一）活期存款 |
0.5 |
0.4 |
0.4 |
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（二）整存整取定期存款 |
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三个月 |
3.1 |
3 |
2.85 |
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半 年 |
3.3 |
3.2 |
3.05 |
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一 年 |
3.5 |
3.4 |
3.25 |
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二 年 |
4.4 |
4 |
4.10 |
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三 年 |
5 |
4.5 |
4.65 |
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五 年 |
5.5 |
5 |
5.10 |
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二、各项贷款 |
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六个月 |
6.1 |
5.5 |
5.85 |
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一 年 |
6.56 |
6.1 |
6.31 |
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一至三年 |
6.65 |
6.4 |
6.40 |
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三至五年 |
6.9 |
6.65 |
6.65 |
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五年以上 |
7.05 |
6.8 |
6.8 |
0
推荐
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