BitCoin: 实矿还是虚矿？-旁观组-财新网

@旁观组：Bitcoin, 比特币，在三年不到的时间，价格上涨了两千多倍。壹基金一笔50比特币的雅安捐款现在价值4万元人民币。让我们来揭开比特币头上美丽的面纱。

Bitcoin 历史美元价格周K线图 (Mt. Gox 交易价格)

Bitcoin (BTC) 是一种创造于2009年的网络虚拟物品，自2010年开始在众多的网络交易站点上进行交易。上面的BTC价格周K线图显示，在这短短三年不到的时间里，BTC的美元价格上涨了两千倍！许多人心生好奇之际，也暗暗遗憾错过了这一比中国房产还要好的投资机会。最近，《经济学人》和《纽约时报》都专文对BTC的火爆进行了报导。那么，BTC到底是什么东西？

关于BTC的具体创造和网络转移机制，请大家自行搜索。简单地说，BTC作为网络虚拟物品，每一个都是一个数字签名链，有如下两个特点: （1）由草根大众的网络节点用一种类p2p的形式创造，成本为电脑的CPU运算时间，俗称“挖矿”。BTC的增长速度会一直稳定在最先制定的水平，并以2100万为限额；（2）由先进的加密算法保证创造、交易和支付过程中的公平性和安全性。

抽象地看待这两个特点并不能解决大家的疑问，接下去我以Q&A的形式细细道来。

Q: BTC是货币吗？

A: 不是。

对这个问题，很多网友有争论。不过，有一点毫无争议——现在BTC还不是货币。那将来呢？BTC聪明的地方就是在概念中把自己当货币来设计，还带个“币”字，中文叫比特币。但带币字的东西很多，腾迅的Q币，百度的百度币，还有自产自销的冥币，这都不是货币。

首先，我们当然要先框定一下货币的范畴。不用去管教科书上的几种职能，几种形式，还是概括地来看。法定钞票是货币，对大众来说，在日常交易中能作为计价单位，并能方便地用来支付的等价品就应该是事实上的货币。譬如说，在恶性通货膨胀的时候，人们会用币值较稳定的外国货币来进行交易。

那BTC虽无实用性，但有价值，并可用于网络支付，会可能成为货币吗？确实，货币并不取决于本身的有用性。纸钞就是这样，有一定的观赏和娱乐价值，但不大。相对于票面价值，纸钞成本很低廉，除去交易便利，本身不提供更多的功能。所以，虽然BTC没有一点儿实用性，想摸着抱着都不行，但不妨碍它成为货币。

BTC之所以不可能成为货币，最根本的一点在于，现今世界并不缺乏货币。具体来说，其自身有三个缺陷。BTC之所以被寄予厚望而成为货币，是其供给的外在给定。这使得没人可以操纵BTC的供给总量，不会出现通货膨胀。然而，最可怕的其实是通货紧缩。纸币当然不是什么完美的东西，其出现由来以久，人们一早就知道，发行机构总是会有倾向过度供给。所以在很长一段时间内，还是金银大行其道。但是，实物商品作为货币，使得货币供给很容易跟不上现实经济的发展，最终，上世纪三十年代的大萧条，使得各国纷纷抛弃了金银。

人们反感于央行超发货币，导致资产泡沫，房价飙升，因此对供给外生的BTC有好感，这很正常。对使用其它国家货币的小国家来说，他们没法控制货币供给，如果本国经济和货币发行国的相关度很高，就可以在一定程度上依赖于货币发行国的货币政策。然而，使用BTC不单单意味着自己失去调节货币供给的能力，而且还意味着谁都将束手无策。

BTC的第二个缺陷，是价值极不稳定。维持汇率稳定，稳定贸易价格，是固定汇率制度的一个重要目标。如果BTC被广泛地用于日常交易，可其美元价格却每天如火箭般上窜下跳，这让做生意的商家如何应付？BTC的外生供给只是个假象。决定其市场价格的市场供给，都掌握在囤积了大量BTC的炒家手里，与总供给无关。而需求，则更是以投机为主导，这样的商品，如何能成为计价单位，用来交易其它物品？

BTC的第三个缺陷，是缺乏流通性。纸币有法律保障，专门用于面对面的商品交易。而BTC在没有网络，没有良好设备支持的场合就不能使用。由于BTC价格变动剧烈，当商家预期到BTC价值会下跌时，可以暂停BTC的支付。所以，现有的零星支付渠道，无非是BTC价格持续上升之下的一种做秀般的姿态。另外国际炒家也会投资BTC支付商户，造成繁荣假象，但这也只是外表上的粉饰罢了。

有新闻说，壹基金在这次救灾中，几天之内就募得价值4万元人民币的50BTC。试问，网民们真敢猛捐吗？壹基金会把BTC即时套现，BTC的日成交量才几十万，到时候，恐怕这些抛售都会引起市场的剧烈波动吧。

Q: BTC是庞氏骗局吗？是泡沫吗？

A: BTC不是庞氏骗局，是泡沫。

耐人寻味的是，在维基百科中文版的条目上，还专门有一节论证BTC不是庞氏骗局。此节在英文版上没有，而是中文版独立创作，可见BTC拥护者或炒家的良苦用心。

BTC确实不是庞氏骗局 (Ponzi Game)。庞氏骗局指的是借款者拆东墙补西墙，借新还旧，以延续借款信用的伎俩，如近来著名的美国Bernard Madoff。BTC不存在任何诈骗，是好是坏，都放在台面上，愿者上钩，是个标准的投机和赌博工具，当然不是骗局。BTC是泡沫，因为支撑其价值的是成为潜在货币的幻觉和假象，BTC投资者也许意念坚定，也许只是类似传销哄诱后人，也许洞若观火，不过想趁泡沫捞一桶金。不是只有BTC可以用来赌博，当有新概念的泡沫产生后，BTC自然会被大家遗忘。

BTC注定是泡沫。它有着诸多的光环。BTC的关键词是开源、匿名、去中心化，这样的新概念货币是首创的。BTC非常专业化，geeky，更容易受到IT人士的青睐。预测BTC的供给还需要些IT产业知识，这也容易滋长投资者赌博的兴趣。BTC的供给确实有限，让大家可以不用担心通货膨胀，接下来的，大家只要以赌博的心态参与于其中，互相忽悠就可以了。当然，最重要的是，大家意见必须有分歧——意见一致的市场是不可能有泡沫的。

BTC是泡沫，但不是说泡沫就一定是坏东西。近代人类历史上从未缺少过泡沫。如果是与实体经济有关，如股市和房市的泡沫，由于其破裂时容易给社会经济造成动荡，所以需要加以警惕。但其它领域如艺术品市场的泡沫，应该尽量由市场决定商品的内在价值。

更多泡沫的出现，实际上好事。一方面说明货币供给过多，热钱急于寻找投资渠道，货币当局应该警惕，另一方面，就分化了热钱对于实体经济市场的侵袭。人天性好赌，给好赌之人一个干净的战场，起到的是疏导的作用。市场中鱼龙混杂，庄家林立，小炒家又处在了不利的位置上。但愿赌服输，只要经过失败的洗礼，才会真正让人明白泡沫的危害，从而引发对股市，房市潜在泡沫整顿的呼声。

BTC绝对有可能会继续上涨，我们可以自欺欺人，或是搬弄一些概念来吸引新人入场，这本是这个世界投机品市场的运行方式。只是，当大家经过泡沫的洗礼后，不要忘记认真地思考，重新审视这个世界。

Q: BTC是昙花一现的Napster吗？

A:是

《经济学人》讴歌BTC，把它当成了当代的Napster。Napster是p2p分享音乐的鼻祖，这样反商业的交换形式最终被取缔。BTC同样开创了p2p创造货币的潮流。然而，一场游戏一场梦，BTC除了可以投机赌博外，不能像歌曲一样给人以真正的愉悦。也许没等到商业力量的到来，BTC的泡沫就被毁灭在炒家疯狂的操作之下。

BTC的真正闪光之处，是再一次让我们陷入了深深的思考。人有好赌的天性，在资产剧烈贬值的时候又不得不追逐泡沫。信息不对称，资产不对称，将使得散户完全被鱼肉于大户手中。对于我们的实体经济，股市，房市，也许就是BTC市场的一个缩影。BTC两年多，价格上涨了两千倍。让我们，两年后，二十年后，再来看这座矿藏的真正价值，也回头看中国的经济，中国的房市。

王格玮

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