@旁观组：三中全会后天即将召开，下周二将解开神秘面纱。各股力量都在期待和博弈什么？但改革其实不是股市能真正理解的。

一、不同的期待

10月27日，一则“俞正声：三中全会改革范围、力度将空前”的新闻重新燃起了大家对三中全会的期待。而之后，习总书记也表示，三中全会上研究全面深化改革问题并作出总体部署。

社会上，随着国研中心的“383”方案的出台，似乎这次改革将涉及很多深层次的问题，改革力度也将超前。但很快，大家有陷入幸福不可能来的如此之快的感觉， “383”只是智囊的一种建议，很可能是改革的一个无法触及的上限。

市场上，从10月底宣布三中全会会期以来，股市一直呈现弱势。

似乎大家形成了一个共识：不改革肯定是不行的，但改革又是非常难的，所以到底怎么改，能不能改好就很让人担忧。

二、改革深水区

为什么改革越来越难，很多人都归因到以前是摸着石头过河，但现在到了深水区，没有石头了，不知道该怎么走。一不小心就可能溺水，导致前功尽弃。

深水区的提法其实由来已久，百度一下可以发现11年前的《南方周末》就写了一篇寄语本届政府的《本届政府这四年：改革勇涉深水区》。原来，我们在深水区这么多年了。

这十几年，每一次说改革都说难，都说在深水区，都说不好改。因此每一次改革低于预期的时候，都可以有一个潜台词，因为太难了。

在一个公司，一般是采取你干不了就换人干。但在一个家庭，你不能因为儿子学习不好就换个儿子，而只能和声和气的继续教他们。

三、扫雷的精神

改革就如同我们一直玩的扫雷。刚开始的改革肯定是最简单的，因为看到的都是决定性的结果。而总有几把是不确定的，你不知道雷在哪儿，这个时候就需要猜，甚至需要赌。

但改革和扫雷最大的不同是，扫雷是输了就从头再来，而改革是可以试错的。但老是慢慢腾腾的试错，甚至连错都不敢犯，那就不是有勇气的政治家所为了。

民众肯定是允许政府犯错的，但允许的前提是：第一，你要告诉大家自己到底是怎么想的，目前有哪些改革要做，第二，你为什么做了或者没做这样的改革，到底是什么限制，第三，代价是什么，错了如何补救。

如果能做到这样，就如同我们扫雷里一个“1”附近有两个未知时，即使赌错了，大家也看在明里。

 四、三中全会与股指

 三中全会到底能不能带来股市上涨可能是大家最关心的。

1993年11月的十四届三中全会，当月股指上涨20%，但之后又继续跌了8个月，股指跌去70%。而那次全会，被后人看做事改革开放2.0的开始。

1998年10月的十五届三中全会，当月股指下跌2%，之后股指又继续跌了5个月，股指跌去10%。而那次更多的是强调新农村运动和刺激内需，长期改革谈的很少。

 .。。。当然。。。。。。 2003年10月的十六届三中全会，当月股指下跌1%，之后股指开始一波小牛市，连续上涨了5个月，幅度30%。而那次市场期待新一轮改革的开始，但最终似乎被认为停滞的改革十年。

2008年10月的十七届三中全会，当月股指下跌25%，之后股指开始一波牛市，股指上涨近一倍。而那次更多的是强调推进农村改革，长期全方位的改革谈的很少。 

 总结下来，真正的利好市场的改革并没有带来市场的牛市，而似乎没有太多改革红利的全会却带来的股市的牛市。

因为，市场总是短视的，1993年的调控和1998年的通缩，是股市下跌的最大因素。而2003年的放松和2008年的四万亿是股市最大的推动因素。

回头看，长期改革不敌短期调结构，更不如短期的刺激给股市有用。 经济与股市只有特别长期的关系，如同主人和遛狗的关系。