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周一,我们发布文章《中国降息:时机要及时果断,方案要深思熟虑》,提到降息会随时推出。果然今天的降息就验证了我们的判断,并且早于市场预期的周末降息,因为5月数据在本周末公布。

我们感觉这周末的数据将继续低于政府的预期(政府高层已经看到5月数据),稳增长刻不容缓了,信号意义强烈。但实际效果还要看信贷和投资的回升。

这次下调方案:存款与我们建议的非常接近。理由大家可以看原文,这里就不赘述了。贷款短端下调幅度偏低,但这个也不是市场和政府特别关注的一点了。

这次方案有一个超预期:(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。是利率市场化开始的非常关键一步。比如一年定存降息前是3.5%,降息后是3.25%,上浮10%是3.58%,其实符合我们1年存款不降的大方向,甚至是名义降息,实质加息!

 

 

 

%

降息前利率

我们建议的方案 今天实际版本

一、城乡居民和单位存款

     

 (一)活期存款

0.5

0.4

0.4

 (二)整存整取定期存款

     

            三个月

3.1

3

2.85

            半 年

3.3

3.2

3.05

            一 年

3.5

3.4

3.25

            二 年

4.4

4

4.10

            三 年

5

4.5

4.65

            五 年

5.5

5

5.10

二、各项贷款

     

            六个月

6.1

    5.5

5.85

            一 年

6.56

6.1

6.31

            一至三年

6.65

6.4

6.40

            三至五年

6.9

6.65

6.65

            五年以上

7.05

6.8

6.8

 

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旁观组

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138篇文章 1次访问 5年前更新

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